Инвестиции, Бизнес, Пари, Финансови и Стокови пазари, Инвестиционни стратегии, Търговия с деривати, Борсови операции, Банки, Лихви, Forex, Stock, Bonds, Futures, Options, Excange, Hedge, Real estate, Optimization Company

 

 
Рейтинг: 3.00
(556)
ПЕРСОНАЛНИ ИНВЕСТИЦИИ, ИНВЕСТИЦИОННИ СТРАТЕГИИ, ПАРИ
☞ Публикации
Последни новини


Инвестиционни консултации Новини Фиксиране на лихви по кредити и лихви по депозити

☞ Публикации / Условно конвертируеми облигации

Условно конвертируеми облигации
13.02.16 01:54

Автор: Р. Караджов
Условно конвертируеми облигации

Има един инвестиционен инструмент, който донякъде допринася за паниката в Европа




Това са т.нар. Contingent convertible bonds или CoCos (Условно конвертируеми облигации)


Тези облигации макар не нови в историята на финансите са допуснати от финансовите регулатори в Европа след голямата рецесия с целта да гарантират, че данъкоплатците няма да се налага да спасяват банки след поредна криза. Условно конвертируемите облигации са особен тип дълг. Такъв е бил конвертиран още преди времето на бароните разбойници в САЩ, но е известен случая с Джей Гулд и Даниел Дрю които се борят с Вандербилт по време на една от битките за контрол над Erie Railroad. Тогава част от дълга на железницата е бил точно в подобен вид облигации, които са конвертирани в акции, точно когато могъщият Вандербилт е смятал, че е притиснал шайката спекуланти около Гулд.

И днес като компаниите в 19 век банките ги емитират, за да привлекат капитал. Ако предварително определено събитие се случи, например цената на актива падне до определено ниво, тогава облигационерите получават акция в банката. Именно по това те се отличават от обикновените облигации.



Ако банката не разполага със средства и не може да изплаща лихвите по дълговете си, тогава облигационерите получават акция в банката, вместо да обявят банката във фалит и да се опитат да съберат поне част от парите си. Така задълженията на банката намаляват, а капиталът на банката се увеличава, защото тя вече има нови акционери. В този случай облигационерите може и да не получат всичките си пари обратно, затова тези облигации се считат за рискова инвестиция. В Европа цените на условно конвертируемите облигации се сриват заедно с тази на акциите на банките което е обяснимо. Има случаи на спад от 40% от началото на годината. Инвеститорите които имат условно конвертируеми облигации, се опасяват, че няма да си получат парите обратно и ще се сдобият с акции, които са с далеч по-ниска стойност от това, което биха получили за облигациите. Тази седмица например условно конвертируемите облигации на Deutsche Bank на стойност € 1,75 млрд. се търгуваха за € 0,70 в сравнение с € 0,93 цента по-рано тази година. Има риск свързан с инвеститорите в условно конвертируеми облигации. Според законодателството притежателите на акции са последните които може да получат дял при ликвидацията на една банка, а облигационерите са много преди тях. В случая обаче не бихте притежавали облигации, а акции

Човек би си помислил, че в случая банките емитирали подобни облигации са печелившите, но не във всички случаи е така. Представете си следната хипотетична ситуация. Вие сте емитирали подобни облигации, които обаче са изкупени от фонд, друга институция или група частни лица, които между другото са изкупили тихо и голямо количество акции на борсата. В момента в които не можете да платите дълговете си, тези нови акционери усилени и с помощта на contingent convertible bonds могат да придобият важен % гласове в събранието на акционерите и дори да ви изхвърлят от борда. Това в случай, че банката оцелее.



Дир ID: 
Парола: Забравена парола
  Нов потребител

0.0701