Корпоративна търговска банка АД е борсово търгувано дружество

От 2009 г. насам, когато бе отбелязано дъно от 40.50 лв. акциите се качваха.

Печалбата на банката е внушителна - 56 571 063 лв. за 2012 г., но  за трета поредна година Корпоративна търговска банка  бележи спад в печалбата, а акционерите на банката вече втора година са без дивиденти, като цялата печалба на банката отива отново във фонд  “Резервен”, решение взето на акционерното събрание проведено месец май 2013 г.  По време на събранието е извършена и рокада в Надзорния съвет на банката. Като член в управителния орган влиза Абдул Салам Мохамед Абдулах Ал Муршиди, който е от квотата на Султана на Оман, акционер в банката.   На пръв поглед акциите на банката стоят добре със своите 82 лв. на акция, което е и около 10-  P/E, но намаляващата печалби, събитията от последните месеци, обществени настроения против кръговете финансирани от Корпоративна търговска банка поставят на изпитание финансовата институция, която се държа със значителни печалби пред много от конкурентите си на пазара, през последните кризисни години.  Но ако сега техните акциите се качват, това не може да се види от акциите на Корпоративна. 

CB Corporate Commercial Bank AD-Sofia - Stock market

Ако P/E – 10 е добро за Уолстрийт, за България в години на криза нещата стоят по друг начин. Много компании с добри печалби са под това съотношение.  Това неминуемо създава проблеми за притежателите на акции в КТБ. От 15 април насам, когато цената е достигнала 97.79 лв.  акциите на  Корпоративна бавно  спадат като в момента цената им е 82 лв. На фона на добрите новини за банката по време на отчета, цената на пада,  което е  сигнал за някои инвеститори.   Въпреки, че индексите в които банката е включена като тежест се качват мерено от април месец насам,  Sofix - 19.61%, BG 40 - 17.75%, BGTR30 – 17.12%, акциите на банката падат.  От края на месец май досега акциите на банката са слезли с 5.75%, а от 15 април, когато е белязан последния им връх, са загубили от 6.82% ос своята стойност.   Над банката вече има и значителен обществен натиск. Корпоративна търговска банка АД се е ползвала досега с протекциите на държавата, но ситуацията категорично може да се промени при една смяна на властта и при един обществен шум създаден около институцията, което придружени с други скандали свързани с близки до банката дружества, значително могат да ударят репутацията на кредитната институция.  А шум в медиите вече има –  Според данни от месец май изнесени в mediapool.bg  “Кой съхранява парите си в банката на Цветан Василев?  - От 15 едри дружества под шапката на икономическото министерство 10 държат значителна част от парите си в КТБ. Сред тях са НЕК - 59.44% от средствата са й в тази банка. Булгартрансгаз - 96%, БЕХ - 88.20% (оценката на агенция "Фитч" се потвърждава - бел. ред.), Булгаргаз - 90.85%, Мини Марица изток - 50.34%, Държавната консолидационна компания - 99.79%, Електроенергийния системен оператор - 94.76% и други.”  Парите на БЕХ в Корпоративна банка са 624 млн. лв., по оценката на "Фитч". Но, Българският енергиен холдинг (БЕХ) затъва в дългове. През април БЕХ  взе мостов кредит от  €  195 млн. (381.39 млн. лв. без лихвите) от американската банка Citigroup, с който да се покрие заемът на НЕК за проекта "Белене", взет по-рано от банков синдикат, воден от френската BNP Paribas. Според слуховете това мостово финансиране ще бъде трансформирано в облигационен заем. Позовавайки се на анонимен източник, агенция Bloomberg бе съобщила, че консултантите на БЕХ - Citigroup и Raiffeisen Bank International започват да организират срещи с потенциални купувачи на дълга. Срещите с европейските инвеститори ще започнат на 28 октомври, което е след броени дни. Холдингът поема и дългове от Топлофикация - София в размер на 130 млн. лв. с което дълговете на топлофикацията към Енергийния холдинг стават 362 млн. лв.! Смятате ли, че топлофикация в столицата ще излезе на печалба в скоро време и ще си върне дълговете? Имам големи съмнения.  В тежко състояние между клиентите на Корпоративна търговска банка АД  се намират "Булгаргаз" и Националната електрическа компания.   При НЕК задълженията вече са 2,573 млрд. лв.   Дълговете на “Булгаргаз” са 402 млн. Булгартрансгаз  - 150 млн. “Мини Марица изток” – 371 млн. лв.  Електроенергийният системен оператор (ЕСО), който управлява мрежите високо напрежение, също отчита влошено състояние и загуба в сравнение с печалбите си през миналите години. Повечето клиенти на банката свързани с енергетиката са така увъртяни в дългове помежду си и с външни доставчици и банки, че този възел трудно би могъл да бъде развързан скоро. Това може сериозно да засегне банката в случай на закриване на сметки и запориране на такива от други институции (тогава дружествата ще насочат капиталовите си потоци в друга посока), както и при ликвидация и преструктуриране на някои от компаниите. Банката на Цветан Василев сериозно може да стопи печалбите си покрай едрите клиенти в енергетиката, овъртяни в дългове за милиарди. Друг проблем може да се появи и при смяна на властта.

Досега държавата толерираше банката като прехвърляше в нея сметките на контролираните от нея дружества. Това рязко може да се промени при смяна във властта. Един от ударите които бе нанесен е от служебния кабинет тази година.  Не всички политици са склонни да пожертват собствените си цели и имидж за сметка на печалбата на частно дружество.  Кабинетът “Райков” не се поколеба да приеме промени в Постановлението за управление на държавните пари в търговските банки.  Липсата на силна диверсификация и обвързването предимно с големи и политически зависими клиенти може да изиграе лоша шега на акциите.  #ДАНСwithme (протестите срещу Пеевски, неговата медийна империя и упадъка в печалбите на вестниците) също  са  силен сигнал, че общественото и политическо доверие към кръговете около банката се губи и неслучайно акциите продължават да слизат дори след сравнително добрия отчет за 2012 г.  Друг негатив са свързаните с нея компании (Виваком) които с нелоялни практики, ерозират постоянно и всекидневно доверието към тези които ги управляват, свързани с КТБ лица и прехвърлят недоверието към собствениците си.  А какво е банка, ако тя губи доверие?! “Не правя сделки с хора на които нямам доверие. Мисля, че всяко дружество заслужава акционерите си.” – думите са на Уорън Бъфет.  За да задържи една от водещите си роли в България, Корпоративна търговска банка АД трябва да се нагоди към новите реалност, нов пазар, нови клиенти,  да върне доверието в себе си. Докато не се видят индикации и възможности за това, моето мнение е, че

Структурата на акционерния капитал на банката към 31.05.2013г. е следната; „Бромак" ЕООД – Брой акции 3 319 041 - 50.66% от капитала,  "Bulgarian Acquisition Company II S.a r.l" - Брой акции 1 988 738 - 30.35 % от капитала,  VTB CGI LIMITED (UK) – Брой акции 594 000 - 9.07 % от капитала,  Други – Брой акции 649 952 - 9.92 % от капитала.  Чрез регистрираното в Люксембург дружество „Bulgarian Acquisition Company II S.A.R.L” Оманският фонд притежава 67% и в мегапроекта "Супер Боровец" покрай който също се развиха скандали.